Un tiers des discours des banques centrales aborde désormais le thème du changement climatique. Comment ces institutions, traditionnellement focalisées sur l’inflation, en sont-elles arrivées là ?
Quelles ont été les répercussions macroéconomiques de l’adoption du ciblage d’inflation ?
La stagflation des années soixante-dix a fini par convaincre les banques centrales de donner la priorité à la seule lutte contre l’inflation ; les travaux des nouveaux classiques leur suggéraient d’ailleurs que la stabilité des prix était le seul objectif...
Épisode inflationniste mondial : enseignements pour la politique monétaire
L’accélération de l’inflation a suivi une période inédite de perturbation de l’économie mondiale, mais elle offre tout de même d’importants enseignements aux banques centrales
Pourquoi la Fed ne parvient-elle pas toujours à réduire l’inflation ?
Les prix ont fortement augmenté dans le sillage de la pandémie de Covid-19, ce qui mit un terme à plusieurs décennies de faible inflation (cf. graphique 1). Les banques centrales ont réagi en relevant leur taux directeurs, réalisant ainsi le resserrement...
Alors que l’inflation recule, l’économie mondiale a besoin d’un changement de cap sur trois fronts
La croissance devrait rester stable, mais dans un contexte où les perspectives se dégradent et où les menaces sont grandissantes, le monde doit changer de cap
Retombées de la politique monétaire de la Fed sur celle de la BCE : le rôle des « nouvelles » sur l’inflation | Banque de France
Billet de blog 386. La politique monétaire de la Fed a eu des effets sur les conditions financières en zone euro lors du cycle monétaire récent. Toutefois, ces effets ont avant tout résulté indirectement de la perception par les marchés de perspectives d’inflation communes entre les deux zones et non d’une influence directe. Ainsi, pour les marchés, la crédibilité de la BCE à lutter contre l’inflation en toute indépendance de la Fed n’a pas été mise en doute.
Patrimoine immobilier et catastrophes climatiques
L'été dernier, je publiais dans Le Monde un texte qui partait d'un constat devenu banal et pourtant encore mal digéré par les institutions financières. Les événements climatiques extrêmes ne sont plus des risques marginaux, et le secteur bancaire tarde à en prendre la mesure. Cette tribune, reprise sur mon blog sous le titre (original) Crise climatique…
L’inflation, les anticipations d’inflation et la politique monétaire : qu’a-t-on appris depuis la pandémie ?
Les anticipations d’inflation tiennent une place de premier plan dans la macroéconomie moderne [Kose et alii, 2019]. Les modèles monétaristes, nouveaux classiques, puis nouveaux keynésiens, leur font jouer un rôle clé dans la mécanique de l’inflation....
Comment expliquer l’énigme de l’inflation ?
Blog de sciences économiques et sociales de Martin Anota. Traductions, revues de presse.
Quand l'Etat incite à la stagnation des salaires
Au cours des années récentes, l’embellie du marché du travail conjuguée à la vague inflationniste a remis le dossier des salaires et du pouvoir d’achat sur le …
Quand les pressions politiques s’intensifient sur la Fed
Plusieurs travaux empiriques ont souligné les bénéfices économiques d’une indépendance politique de la banque centrale (Alesina et Summers, 1993 ; Dincer et Eichengreen, 2014). Cette littérature a notamment établi des indicateurs mesurant le degré d’indépendance des banques centrales et constaté que ces indicateurs étaient négativement et significativement corrélés avec le taux d’inflation. Une telle relation est interprétée comme dénotant la causalité suivante : une plus grande indépendance de la banque centrale entraîne une plus faible inflation (1). L’idée serait qu’une banque centrale plus indépendante est moins poussée par le gouvernement à assouplir sa politique monétaire pour stimuler l’activité économique, ce qui aurait en outre pour effet de mieux ancrer les anticipations d’inflation à un faible niveau. Dans les modélisations de la domination budgétaire (fiscal dominance), comme celle proposée par Sargent et Wallace (1981), les gouvernements seraient tentés de faire pression sur la banque centrale pour financer leurs déficits.
annotations: L’inflation est un problème politique
Blog de sciences économiques et sociales de Martin Anota. Traductions, revues de presse.
« La massification scolaire débouche sur une inflation des diplômes, qui tendent à perdre de leur valeur »
Dans un contexte de ralentissement du marché du travail, les jeunes diplômés peinent à trouver un poste à la hauteur de leurs qualifications, rappelle la sociologue Marie Duru-Bellat dans un entretien au « Monde ».
annotations: Six croyances que j'ai à propos de l’inflation
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Pourquoi déteste-t-on l'inflation ? - D'un champ l'autre
Les économistes ont dressé toute une liste d’inconvénients associés à l’inflation. Tout d’abord, avec l’inflation, les agents comparent davantage les prix, les entreprises modifient plus fréquemment leurs...
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Le vrai coût de la vie
La forte hausse des coûts de l’emprunt, en particulier ceux liés à l’immobilier résidentiel, a favorisé un déphasage entre les statistiques de l’inflation et le moral des consommateurs
Le rôle des politiques non monétaires dans la lutte contre l’inflation
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